非农瑕瑜互见金融市场再上演逆转戏码 本周压轴大戏即将登场


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周五宣布的非农业就业人数低于预期。 9月,非农业就业人数增加了136,000,低于预期的14.5万。失业率降至3.5%,创历史新高。而且每年的增长率低于市场预期。数据公布后,预计美联储10月的降息会降温,但仍处于较高水平。美元指数曾听说有小幅上涨,但随后迅速回落。相比之下,现货金在短暂跳水约18美元之后,回升至1,500美元/盎司上方。目前,市场焦点转向定于北京时间周六上午举行的美联储主席的讲话。

美国劳工部周五发布的数据显示,由于经济接近充分就业,尽管非农业就业人数仅增加了136,000,但美国9月份的失业率创下了50年新低。

失业率下降了0.2个百分点,至3.5%,与1969年12月的水平相同。涵盖沮丧和就业不足者的更广泛指标也下降了0.3%,至6.9%,与过去19年来的最低水平相同,略高于历史低点6.8%。

此外,西班牙裔美国人的失业率也创下了历史新低,而非洲裔美国人的失业率则保持在创纪录的低位。

与此同时,经济经历了一个缓慢增长的月。非农业就业人数低于道琼斯调查的估计的145,000名经济学家;经济学家预计失业率将稳定在3.7%。

美国劳工部修订了前两个月的非农业数据。修改后的数据显示,7月份的数据从之前的159,000向上修改为166,000。 8月份的数据从之前的13,000修改为1,680万,前三个月的平均月就业人数增加了157,000。

有些分析人士认为,2019年非农就业的平均每月人数为161,000。 2018年,平均每月非农业就业数据为223,000。总体而言,就业市场仍然健康。

薪水也令人失望。每月平均小时率保持不变,年率仅增长2.9%,是自2018年7月以来的最低增幅。

金融博客Zerohedge表示,与最近的趋势相反,平均小时工资月率明显低于预期,与8月份持平,低于0.2%的增长预期;平均小时工资增长率为2.9%,远低于8月份,这一次的预期增长率为3.2%。

尽管失业率已接近历史最低水平(并且工资继续增长),但工资增长率却是一年多以来最低的;当然,工资增长的缺乏意味着美联储现在可以进一步降低利率,这是股市的非农业就业。报告后上升的原因。

在发布本报告时,美国经济正处于不确定的时期,人们日益担心疲软的海外经济会影响美国并可能导致衰退。本周早些时候,数据显示制造业持续萎缩,规模更大的服务业急剧下降。

Alliance Bernstein美国高级分析师埃里克温诺格勒(Eric Winograd)说:“今天的数据并未改变经济基本面。 “劳动力市场仍然强劲,每个月创造的新工作数量足以吸收新的劳动力。但是,即使在劳动力市场强劲的情况下,工资增长仍然很弱,因此限制劳动力市场的紧张局势将大大增加通货膨胀的风险。对于经济而言,最重要的问题是面对持续的经济放缓,劳动力市场能持续多久。”

美联储官员密切关注非农业就业数据,以寻找有关经济表现的线索。尽管低失业率是经济实力的标志,但疲弱的工资增长表明中央银行距离将通货膨胀率维持在2%左右的目标还有很长的路要走。

美联储将于10月29日至30日举行会议。市场预计美联储将再降息25个基点,但就业报告发布后降息的可能性将降至79%左右。

挪威联合银行指出,尽管今天的就业报告未能明确表明美联储是否会在10月降息,但先前疲弱的ISM制造业和非制造业数据显然助长了鸽派观点,即当前市场预期。美联储在10月降息的可能性约为75%。

“即使劳动力市场继续紧缩,就业增长仍在放缓。随着工资的小幅下降,寻找合格的工人可能变得更加困难,”北美会议的首席经济学家加德莱万农说。 “总体而言,这份报告提供了更多证据,证明劳动力市场仍然健康,并不一定会增加美联储在今年剩余时间进一步降息的可能性。”

金融博客Zerohedge指出,除了美元以外,股票和债券市场还在为美联储定价,以进一步降息。根据市场评论,非农业就业报告的表现与美联储主席鲍威尔和其他成员所描述的“稳定”就业增长背道而驰。鉴于贸易政策的不确定性,经济学家预计美联储一年至少降息一次。

白宫贸易顾问纳瓦罗(Navaro)评论说,非农业领域不应该拖延美联储降息,而且美元被高估了。美国经济顾问库德洛(Kudlow)说,没有衰退的迹象,并表示USMCA谈判仍在进行中。

发布非农业数据后,美元指数在短期内小幅上涨,接近20点至99点,但随后迅速回落至非农业宣布之前的水平。

(美元30分钟图,来源:FX168金融网络)

金融网站FXStreet分析师瓦尔莱德贝德纳里克(Valeria Bednarik)表示,在经历了本周早些时候发布的糟糕的ISM指数后,非农业报告并未像市场预期的那样令人失望。除加元外,美元兑主要货币走弱。

FXStreet指出以下四点促使非农业报告推高美元:

1优于市场预期:在先前宣布的ISM制造业和非制造业均创下新低之后,非农业数据显示,美国经济创造的就业机会超出了某些人的担心。

2先前的值被向上修改:先前的非农业报告都对先前的值进行了修改,并且非农业的值被修订为最大45,000。一些市场参与者将数据汇总为9月份的增长。九月份的新来港定居人数为181,000。

3人口普查招聘:此前,市场担心由于人口普查而增加的招聘活动将“扩大”非农业数据,但是当报告显示9月份人口普查招聘创造的新工作数量为只有1,000家,市场担忧有所缓解。

4失业率下降:U6失业率出乎意料地从7.2%降至6.9%。该数据更广泛地反映了就业市场,因为它涵盖了希望找到全职工作但由于各种原因不得不工作的工人。美联储密切关注软弱程度。

富国银行(Wells Fargo)策略师布伦丹麦肯纳(Brendan McKenna)表示,最新的就业数据“并不十分令人震惊”,他认为这不会加强美联储在本月会议上降息的动机。麦肯纳表示,该数据“支持美元,对美联储而言相对中性。对先前的非农业就业数据的修正看起来不错,并且数据”实际上好于预期,尤其是在先前发布的ADP数据发布之后。/p>

德意志银行分析师鲁斯金指出,尽管该数据抑制了美元即将贬值的观点,但仍不足以将美元推回近期高位。他说,该数据不足以使人们相信美联储将在十月份将利率降低25个基点,而美联储仍需进行更深入的研究以证明降息的合理性。

“考虑到我们从两次ISM调查中看到的情况,情况可能会更糟。这可能对市场而言是正确的,并不像许多人预期的那样糟糕,”纽约梅隆银行(BNY Mellon)全球全球策略师约翰韦利斯说。 “这并不意味着经济和就业市场就从悬崖上掉下来。另一方面,它还不足以抵消美联储最近几天在货币政策曲线中反映的额外宽松政策。”

现货黄金短期下跌约18美元,至每盎司1,495.80美元的低点,然后触底反弹至每盎司1508.20美元。

(现货黄金30分钟图,来源:FX168金融网络)

COMEX最活跃的黄金期货合约,北京时间10月4日,203,336,030-203,336,034,面对即时交易的五分钟交易,合约总价值超过44.6亿美元。

ANZ分析师丹尼尔海恩斯表示,美国近日发布的令人失望的经济指标支持了避险买盘。

周四发布的一项调查显示,9月美国的服务活动降至三年低点。本周发布的一系列经济数据都不好。

周五上午,美联储主席鲍威尔将发表讲话。他将在美联储的听证会上致开幕词:充分就业和物价稳定的前景,但由于这一讲话,他很有可能不会对货币政策发表评论。没有问答环节。但是,市场仍将从其讲话中寻找有关美联储最新立场的线索。该小组中还将有一些美联储官员进行讨论,投资者可以观察美联储对10月降息的态度。

(文章来源:FX168)

(编辑器:DF395)